时间:2025-07-31 00:16 作者:妖冶娴都
悍高集团上市当日股价暴涨超400%,创始人欧锦锋身价大涨近200亿
悍高集团是国内从事五金行业的和户外家具的头部企业,提供外观精致、用材考究、实用性强的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具等产品。由于五金行业在国内分散度较高,因此悍高集团超过5%的市场占有率已经属于较高水平。
目前国内五金制品企业中,上市企业包括坚朗五金、海鸥住工、松霖科技、浙江永强。对比上述企业估计来看,悍高集团股价在上市当日即冲至行业首位,整体市值更是在五金行业冲顶。
更新后的招股书还公布了今年上半年的业绩预告,其中营收约为13.87亿元—15.02亿元,同比增长约17.04%—26.77%;归母净利润约为2.34亿元—2.63亿元,同比增幅约为18.64%—33.66%。
从营收的绝对值来看,悍高集团的营收并不是最高,例如坚朗五金2024年营收66.38亿元,浙江永强营收56.75亿元,松霖科技营收额也达到30.15亿元。
不过,从复合增长情况来看,上述企业均未能超过悍高集团。坚朗五金更是有所下滑,2024年的营收降幅达到14.92%,海鸥住工和松霖科技近三年的业绩也有所波动,从成长性上来看并未找到突破口。
这也使得悍高集团的期内毛利率始终呈现上行走势,3年表现分别为31.89%、34.5%、36.14%,从账面来看,的确高于同行水平。
国家统计局数据显示,今年1-5月,国内家具行业规模以上企业7421家,实现营收2488.7亿元,同比下降3.9%,连续5个月同比下降;实现利润总额79.2亿元,同比下降27.9%
悍高集团的核心产品包括巩固拉篮、水槽、铰链导轨以及户外家具等,主要用于衣柜、门窗、卫浴等品类的五金配件。招股书中提到的合作企业包括欧派家居、金牌厨柜、全友家私等家居行业知名企业。
然而作为定制家具头部企业的,欧派家居过去3年营收持续下滑,金牌厨柜同样营收和利润均出现缩水。这样的行业趋势大背景情况下,悍高集团大幅上升的业绩,仍让市场为之疑惑。
悍高集团的另一大问题,在于大股东的高比例持股,以及浓厚的家族生意痕迹。
这家佛山企业的前身创立于1989年,创始人之一的欧汉章成立了一家烤炉配备烤架的生产企业。直到1998年,欧汉章的儿子欧锦锋留学回来,开始正式进入公司,并在2004年接手家族企业。在此之后,欧汉章的女儿、欧锦锋的妹妹欧锦丽,也进入了公司。
同时,悍高集团早前云商模式的头号大客户悍德家居,同样来自家族内部。这家在2022年和2023年均为悍高集团云商模式最大客户的企业,实际控制人是欧锦锋配偶的妹妹林绿苗夫妇。
这家小姨子控制的企业,悍高集团在2022年和2023年,分别对这家小姨子控制的企业,销售了720万元和1305万元产品,在云商业务中占比分别为4.57%和7.05%。
然而这样的大客户,却在2024年的前五大云商客户中又突然消失,令外界对于这一家族内部的交易产生疑窦。
有投资界人士认为,悍高集团实控人的高比例持股,一方面对于企业治理可能存在治理失衡的风险,如果管理层进行错误决策,可能对企业的影响会放大,另一方面容易造成股价大涨大跌:“悍高集团的流通盘比例低,少量资金就可能推高股价,反之一旦股东减持,或者因实控人个人带来的负面信息,对于股价下跌也难有抑制。”
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